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【市场行情】阿根廷将大豆、豆油、豆粕关税将至零 ，油脂油料市场格局生变 ？
2025/09/24
23日 ，国内豆类商品市场风浪突变 ，截至午盘收盘 ，豆二、菜粕、豆粕、豆油和棕榈油期货价值全线大跌。市场人士以为 ，阿根廷当局调整关税政策导致市场看空感情升温。
据悉 ，9月22日 ，阿根廷当局为增长表汇供给以缓解比索贬值压力 ，颁发调整关税政策：自克日起至10月31日 ，将全面取缔大豆、谷物及其造制品的出口关税 ，其中大豆出口关税由26%降至零 ，豆油和豆粕出口关税也由24.5%降至零。但该政策有功夫限度（截至10月底）和金额限度（最高70亿美元） ，一旦免税额达到70亿美元 ，免税措施即遏制。
中州期货农产品分析师吴晓杰暗示 ，若关税降为零 ，我国进口阿根廷大豆11月船期CNF报价或跌至200美分／蒲式耳 ，较巴西大豆便宜约70美分／蒲式耳 ，折合进口成本便宜约200元／吨。阿根廷调整关税政策后 ，中国油厂积极响应 ，有市场新闻称昨晚中国油厂采购阿根廷大豆10-15船。
事实上 ，近年来我国进口阿根廷油粕数量并不多 ，豆粕险些不从阿根廷进口 ，豆油进口量也只有几万吨。徽商期货农产品分析师刘冰欣暗示 ，阿根廷这次“期限打折优惠”后 ，预计会有一批国内企业思考采购或加大采购量。若阿根廷的价值优势维持较长功夫 ，可能会扭转我国大豆进口格局 ，南美油粕市场竞争将加剧 ，美国大豆的出产空间也将面对更严格的挑战。上述新闻披露后 ，四时度国内油粕供需缺口有望得到添补 ，有关种类价值急剧着落。
从阿根廷大豆的出口能力来看 ，吴晓杰暗示 ，截至9月中旬 ，2025年阿根廷大豆累计出口876万吨 ，去年同期仅450万吨。结合阿根廷大豆汗青出口量及其国内压榨需要来看 ，预计年内还可出口200万～300万吨。在国际市场竞争力方面 ，阿根廷大豆已远远优于同时段巴西大豆 ，这必然会挤占巴西旧作大豆出口空间。同时 ，阿根廷大豆提前进入我国市场 ，也会降低我国对美豆的需要 ，从而利空美豆价值。对我国而言 ，在没有美国大豆参加的情况下 ，2026年一季度国内进口大豆供给存在肯定缺口；若进口300万吨左右阿根廷大豆 ，将添补供给缺口。
值妥贴心的是 ，当前没有明确信息显示将增长进口美国大豆。刘冰欣暗示 ，今年四时度至明年一季度国内油粕市场的供给缺口依然存在 ，国内企业也在积极寻找代替货源。据悉 ，继8月中国对加拿大油菜籽征收一时反推销税后 ，中粮集团已从澳大利亚采办了9船油菜籽 ，国内现货价值承压 ，近期张家港豆粕现货价值再度跌破3000元／吨大关。
国内市场方面 ，随着国产大豆逐步进入收割上市期 ，豆一期价持续回落。在中央一号文件对大豆蹬淄料作物扩种提产的支持下 ，大豆种植补助较高 ，今年大豆种植面积进一步增长 ，且东北气象优良 ，产量增长预期较强。
据弘业期货农产品分析师陈春雷介绍 ，今年前8个月 ，我国累计进口大豆7331.8万吨 ，同比增长4.03%。其中 ，进口非转基因大豆38.7万吨 ，同比大幅削减51.7%；进口转基因大豆7292.9万吨 ，同比增长4.67%。为应对业务摩擦带来的不确定性 ，国内企业提前超买巴西大豆 ，使三季杜淄厂原料供给丰裕。后期经贸协商仍存在不确定性 ，阿根廷近期取缔大豆和豆粕出口关税使其大豆性价比提升 ，吸引我国买家采购。
瞻望后市 ，陈春雷以为 ，从下游养殖需要来看 ，生猪、禽类存栏量较高 ，豆粕饲料需要偏强 ，但国产大豆增产 ，豆粕供给充足 ，库存压力大 ，且远期阿根廷大豆、豆粕进口量可能增长 ，预计豆粕价值偏弱运行。
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